Då var årets sista börsdag avslutad. Dags att stänga böckerna och summera med årskrönika 2025. Det är en vinglig konjunktur, men de breda svenska indexen slutade ändå rejält på plus efter ett volatilt år. OMXS30 steg 16 procent, OMXS30GI steg 19 procent och OMXPGI steg 12 procent. Vi har fått se stabila priser och marknadsräntor och stigande breda index innebär ett försiktigt positivt sentiment för 2026.
Världsläget dominerades av Rysslands fortsatta aggression och anfallskrig mot Ukraina, ett byråkratiskt EU på dekis som gärna fokuserar på regleringar och ickefrågor istället för på energi och industri, och ett USA som inledde handelskrig med tullar mot omvärlden vilket ledde till rejäla nedgångar under våren. AI-racet fortsätter och klimatfrågorna har svalnat något.
Avkastningen i de egna portföljerna har varit spridd. Bäst gick The Mothership-portföljen som steg 26 procent, och eftersom jag plockar utdelningen numera så är resultatet runt 4 procentenheter högre. Störst bidrag kom från kärninnehaven Scandic +46 procent inklusive utdelning och Aker BP +28 procent. Scandic är nu upp 225 procent sedan jag ackumulerade efter pandemin. Handelsbanken avkastade 30 procent (med extrautdelning). Två andra kärninnehav Bufab och Bilia hade ett lugnare år med +16 procent respektive +18 procent. AST Space Mobile rusade hela 254 procent. Netflix slutade på blygsamma +5 procent efter kursrusningen 2024 med 85 procent. Sämst gick Cibus som föll 10 procent (inklusive utdelning) efter ett urstarkt 2024 då fastighetsbolaget steg nästan 40 procent. Jag bottenfiskade i Zinzino vars momentum kraschade i år med ett ras på över 60 procent från toppnotering. Ett intressant fenomen när bolaget har positivt momentum men aktiekursens momentum kraschar. Vi får se vart det tar vägen, om affärsmodellen är en styrka eller en svaghet. Innehavet är upp +15 procent så här långt.
Sämst gick PPM-portföljen som envist stampade runt på +1 procent. Don’t quit your day job, alltså. Även ungdomarnas portföljer hade ljummen utveckling med +9 procent och slog därmed inte sina jämförelseindex. Jag väljer dock att inte vikta om utan ligger kvar i teknik och småbolag. Vi får se om jag har kvar mitt uppdrag som diskretionär förvaltare av deras sparande. Eller om de väljer att gå all in i krypto.
- BGF World Technology A2
- DNB Teknologi S
- MS INVF Global Opportunity
- Spiltan Aktiefond Småland
- Spiltan Aktiefond Investmentbolag
- Spiltan Småbolagsfond
- Swedbank Robur Technology
- Xtrackers Artificial Intelligence
- Öhman Global Growth
Jag får ibland frågan vad jag har för avkastningsmål. Svaret är enkelt: jag har inget. Det blir vad det blir. Jag lever delvis på avkastningen i dag och har en något lägre riskprofil, trots att portföljen som vanligt är fokuserad. Jag gillar tråkiga och lite förutsägbara bolag, helst med utdelning, men det är inget krav. Undantagen från huvudregeln i portföljen just nu är AST Space Mobile och Zinzino. AST bygger rymdbaserat mobilnätverk för vanliga mobiltelefoner, bolaget är pre-revenue med hög risk/reward. Zinzino säljer kosttillskott genom nätverksmarknadsföring (MLM). Vi får se vad 2026 för med sig.
Jag jämför min avkastning i första hand med noll, sedan med jämförelseindex och allra sist med någon annan investerare som har bättre avkastning. På det sättet är jag nästan aldrig helt missnöjd, och ofta väldigt nöjd. Det finns de som har mycket bättre avkastning än jag. Och de som har sämre. Och sen finns det de som inte har någon avkastning alls (för att de inte har något sparande).
Alla bör ha ett sparande, tycker jag, och alla bör ha en del av sitt sparande i aktier och fonder. Även Daniel Suhonen. Då är man delägare i värdeskapande verksamheter. Det är sunt för individen, det är sunt för samhället. Svårare än så behöver man inte göra det för sig.
Hoppas du fick lite inspiration. Och för dig som är nybörjare, glöm inte: att börja spara och investera i unga år är fantastiskt. Vissa år tjänar du pengar, andra år lär du dig. Goda tider skapar svaga investerare med hybris, svåra tider skapar kloka investerare. Fortsätt att kämpa på, du har tiden på din sida. Du kommer tacka dig själv.
Gott slut & gott nytt år och var rädd om dig!
/Jonas Bernhardsson
Läs också:
Hej Jonas!
Tack för din analys och feedback. Den är värdefull och full med ”bra att tänka på” insikter.
Tänkte kolla om du tänker göra något med PPM-portföljen? Några planer eller funderingar? Eller kanske tror du på den rent långsiktigt och kommer låta dem vara ifred?
Ha en fin fortsättning vecka!
Hälsningar,
Inna
Hej Inna, ursäkta sent svar. Jag har valt just nu att låta PPM-portföljen vara som den är:
Öhman Global Growth A
Swedbank Robour Technology A
Lannebo Seden Micro Cap
BR World Technology A2
Lannebo Teknik
Med vänlig hälsning,
/Jonas