Jag får ibland frågan om vilka böcker jag rekommenderar för investerare. So here you go. Det här är min lista över de 10–20 böcker som påverkat mig mest genom åren och som jag fortfarande återvänder till med jämna mellanrum. Ingen inbördes rangordning. Jag förmodar att om tio år har några böcker tillkommit, men ingen har fallit bort. Vi får se.

One Up On Wall Street (1989)

Peter Lynchs bok gick hem hos mig redan från första början. Jag tycker om den lätthet med vilken Lynch berättar om sin investeringsstil, humorn och känslan han förmedlar att gemene man kan slå proffsen genom att använda egen kunskap om sin vardag. En klassiker om sunt förnuft på aktiemarknaden.

Reminiscences of a Stock Operator (1923)

Få böcker har gjort så stort intryck på mig som Lefevres berättelse i första person om spekulanten Jesse Livermore för 100 år sedan. Det är egentligen häpnadsväckande lite som har hänt med spekulantens psykologi på 100 år. En av de mest citatvänliga böcker som finns. Jag skriver om Livermore i en blogg här.

A Random Walk Down Wall Street (1973)

Malkiels bok är späckad med intressant information. Den är något akademisk, men med en hel del torr humor. Huvudbudskapet är att marknaden är effektiv och att det...

Börshistorien visar att marknader bubblar och kraschar. En bubbla uppstår när reala ekonomiska faktorer som till exempel företagets vinstutveckling förlorar inflytande på kursutvecklingen och vi i stället får en prissättning som styrs av att investerare i första hand ser till vad de tror att andra investerare kommer att göra – Greater Fool Theory.

Bubblor är inte unikt för finansiella marknader utan dyker även upp på marknader för bostäder, konst och antikviteter. Historikern Edward Chancellor hävdar i Devil Take the Hindmost att bubblor går långt utanför finansiella marknader och genomsyrar hela samhället.

Den som först dissekerade bubblans anatomi var professor Hyman Minsky vid Washington University i St. Louis under 60-talet. Minsky var ökänd för sin pessimism och dystopiska syn på marknaden. Minskys teorier föll i glömska men uppmärksammades igen på 70-talet av historikern Charles Kindleberger som lånade friskt från Minsky och sammanställde ett uttömmande verk om bubblor: Manias, Panics and Crashes.

Efter subprime-krisen 2008 fick vi ytterligare en modell. Det var Jean-Paul Rodrigue vid Université de Montréal som gjorde en bild där bubblan delas in i fyra faser. Denna bild fick en stor spridning och är kanske den som är mest känd idag.

Nobelpristagare Robert Shiller menar att man kan diagnosticera finansiella bubblor på ungefär samma sätt som man diagnosticerar mental ohälsa. Shiller:

”Major speculative bubbles are always supported by some superficially-plausible popular theory that justifies them, an...