­Årskrönika 2023

Årets sista börsdag är nu avslutad, och en summering av börsåret 2023 ser ut ungefär så här: det mesta ordnade upp sig på slutet. Inflationen fortsatte falla, räntorna vände ner, börsen fick syre och rusade från slutet av oktober och hela vägen in i mål. Till och med kronan stärktes. Avkastningen landade på 29 procent, vilket kanske var svårt att ana i början av året. Men avkastning för värdeinvesterare är sällan linjär. Jag har sett avkastningskurvor för duktiga traders som varit väldigt jämna, med små svängningar (liten standardavvikelse). Men för värdeinvesterare brukar kurvorna se mer röriga ut. Plötsligt värderar marknaden upp ett stort innehav i portföljen, och det kan ske på några månader eller till och med veckor. Största bidraget till avkastningen kom från småländska Bufab, ett av kärninnehaven och portföljens största innehav, som steg 65 procent. Även Netflix bidrog med en årsavkastning i samma klass. Bilia är ett annat kärninnehav som har haft det … Läs mer

Investera som Aktiestinsen

Stigande räntor och ett mer svårnavigerat börsklimat har gjort att många sparare hänger med huvudet och misströstar. Kanske dags att sälja av och amortera på lånen, eller leva upp sparandet? Kanske det. Man kan också vända sig till sina förebilder för att påminna sig om vad långsiktighet är, och hur långsiktighet belönas. En sådan förebild är Aktiestinsen. Lennart Aktiestinsen Israelsson är legendarisk bland aktiesparare. Det var en serie artiklar av börsskribenten Prokorny på 1940-talet som väckte hans intresse från början. En investering på 600 kronor i Sandvikaktier 1946 blev grundplåten till en aktieförmögenhet. Visserligen tog det 33 år att få ihop den första miljonen, men sedan gick det snabbare. Som mest var aktieportföljen värd 150 miljoner kronor. Jag intervjuade honom flera gånger för hans porträtt i Investera som mästarna. Vi har alla något att lära av Aktiestinsen. En sådan lärdom var att alltid ha pengarna på börsen. Lennart hade hittat en Volkswagen som en bilhandlare ville ha … Läs mer

Barnspar 2023

Då var halvårsskiftet här, dags att stämma av barnspar 2023. Ett halvår med inflation, krig och svettiga räntehöjningar. Att börsen varit så pass stark, och därmed också utvecklingen på sparandet, föranleder en del höjda ögonbryn. Men som vanligt ligger börsen 6–12 månader före utvecklingen och ser uppenbarligen där en tillvaro som verkar något ljusare än vad vi ser just här och nu. Tarot-korten visar betydligt lägre inflation och därmed också en avkylning av räntenivåerna. Dessutom har kvartalsrapporterna för Q1 generellt varit starka. Nu återstår bara att se om vagnarna hinner ifatt loket resten av året. För er som sparar i fonder tycker jag man ska göra som John Bogle alltid sa, att man ska inte fundera så mycket på allt som kan hända, det är inte värt besväret, utan bara fortsätta med sitt sparande – stay the course. Utvecklingen på årets barnspar 2023 har alltså varit stark. Fokus i portföljerna är fortfarande på teknik, globalt och småbolag samt investmentbolag. Barnens sparande … Läs mer

Börsens möjligheter och hot

Även om återhämtningen av breda börsindex sedan i höstas har varit god, så har jag på sistone fått ta del av många berättelser som handlar om besvikelser över sparandets utveckling, och en viss uppgivenhet. I några fall har det handlat om stora summor och ras på över 90 procent från investeringar i förhoppningsbolag och snackisar på sociala medier. Same old story, alltså. Så här är en gammal obekväm sanning som behöver återupptäckas med jämna mellanrum: som investerare kan man inte få avkastning utan att ta risk (ungefär samma förhållande gäller för livet i övrigt). Avkastning är alltså inte gratis, den har ett pris. Och priset man som investerare betalar för är volatilitet, att det svänger. Och det är ett pris som investeraren betalar på flera olika sätt: utebliven avkastning, förluster och mentala prövningar som tvivel, oro och stress – ibland även förtvivlan. Vad en bred portfölj av aktier ger för avkastning över tid finns det … Läs mer

­Årskrönika 2022

Årets sista börsdag är nu avslutad, dags att summera. Ungefär så här: ibland tjänar man pengar, ibland försöker man undvika att förlora pengar och ibland får man bita ihop. En summering av 2022 innebär att det var ett år då man fick bita ihop. Åtminstone för undertecknad. Här är ­rrskrönika 2022. Jag får gå tillbaka i minnet till början av 1990-talet för att hitta en börsmiljö som har varit och är så extremt präglad av makro som 2022. Flera av de krönikor som jag har publicerat här under året har därför handlat om just makro: Det blir lätt så här stökigt på finansiella marknader när obalanser ska rättas till. 20 år med stadigt fallande långräntor och stigande tillgångsvärden är unikt. Och en negativ styrränta har vi aldrig haft tidigare. Men det fick vi 2015. Addera Putins anfallskrig i Europa. År efter år har Riksbanken stirrat närsynt på tiondelar på inflationen och försökt få upp KPI/KPIF … Läs mer

Fondskola – del 1

Fondskola – del 1

Välkommen till Investerarens fondskola som är indelad i två delar. Trots att jag kan vara kritisk till aktivt förvaltade fonder innebär det inte att jag är negativ till allt fondsparande. Tvärtom! Fonder kan vara ett fantastiskt sätt att spara på. Min kritik riktar sig mot de fonder som tar betalt för aktiv förvaltning (för att leverera en avkastning bättre än index) men misslyckas med det år efter år. I Fondskola – del 1 kan du snabbt och enkelt lära dig grunderna. Forskning visar att fyra femtedelar av alla aktivt förvaltade aktiefonder inte slår sitt jämförelseindex. Och varför ska jag som sparar till min pension betala för en tjänst som inte tillför något värde? För att undvika det här kan man istället placera sitt sparande i en avgiftsfri indexfond. Eller så får man sätta sig in i fonddjungeln och försöka hitta de fonder som trots allt går bra. Och vill man slå index så är det en egen aktieportfölj eller aktivt … Läs mer

Aktieskola – del 1

Välkommen till Investerarens aktieskola, en av nätets bästa svenska gratisskolor om investeringar, aktier och aktiesparande. Här får du som är nybörjare en snabb och bra introduktion och grundstart för att komma igång med att bygga upp en aktieportfölj på egen hand. Det är faktiskt inte så svårt som det kanske kan tyckas. Alla kan investera. I Aktieskola – del 1 kan du snabbt och enkelt lära dig grunderna. Varför spara i aktier? Historien visar att aktier är en överlägsen sparform. Ingen annan tillgång – vare sig fastigheter, obligationer, konst eller antikviteter – ger en sådan avkastning som aktier. De senaste 100 åren har Stockholmsbörsen (mätt på Affärsvärldens Generalindex) stigit med ungefär 10 procent nominellt per år i genomsnitt. Detta trots allehanda oljekriser, fastighetskriser, krig och IT-krascher. Så här säger världens främsta investerare Warren Buffett: ”Alla kan bli rika på aktier, bara man inte har för bråttom.” I USA, som har ännu äldre statistik, har man … Läs mer

Årskrönika 2021

Årets sista börsdag är avslutad, dags att summera. Som vanligt har det varit ett stökigt år, präglat av förnyad covid-oro och restriktioner, tvära kast och hack i supply chain. Hösten fortsatte med inflationstryck och paus i den digitala drömfabriken. Lagom till den vingliga starten på julrallyt kom brädspelen fram. Många av de yngre investerarna tycker kanske att det har varit ett unikt år. Men då påminns jag om Jesse Livermores klassiska citat från Reminiscences of a Stock Operator av Edwin Lefevre, Citatet är 100 år gammalt och ger alltid lite perspektiv:  ”There is nothing new in Wall Street. There can’t be because speculation is as old as the hills. Whatever happens in the stock market today has happened before and will happen again.” Hur gick det då? Bäst i år gick den egna Master Portföljen som landade på +57% YTD. Det är jag naturligtvis otroligt nöjd med (trots mängder av misstag, som vanligt). Största värdeökningarna kom från … Läs mer

Vad jag tänker på när jag tänker på att spara

Att spara är kanske inte det mest upphetsande man kan göra. Det är ganska tråkigt egentligen. För de flesta är det snarare ett nödvändigt ont. Börjar man med inget och vill bygga upp ett kapital är första steget på den resan att börja spara. Men sparande har fler bottnar än vad man först kanske kan tro. När du sparar kommer du i kontakt med Darwins evolutionslära. Darwin menade att i en föränderlig omvärld är det de bäst lämpade som överlever. Han kallade det för det naturliga urvalet – natural selection. Och i kalla Norden överlevde de som tänkte långsiktigt och sparade ved och mat inför de långa och mörka vintrarna. Den grekiska diktaren Aisopos berättar en sedelärande fabel om myran och syrsan. Myran arbetade och slet under den varma sommaren för att bygga upp sina förråd inför vintern. Syrsan spelade och festade, njöt av solen och värmen och skrattade åt myran. Tills vintern kom. 1600-talsdiktaren Jean … Läs mer

Uppdatering PPM och barnens fondsparande

Både barnens fondsparande och mitt eget PPM har efter en stark inledning på året hamnat i en ganska medioker utveckling så här långt vid halvårsskiftet. Sektorrotationer (och rekyler) från teknik, tillväxt och ESG har gjort att utvecklingen bara ligger ett par procentenheter över index på 12 månader och halva index för i år (YTD). Ingen överavkastning med andra ord. Men samtidigt en rejäl överavkastning jämfört med att ha noll sparande. Hur sparar jag åt barnen? Jag sätter undan deras julklappspengar och födelsedagspengar samt sonens studiebidrag (han är fortfarande ovetande om detta, och jag hoppas han inte läser denna blogg). Ibland tecknar jag erbjudanden om nyintroduktioner (IPO). Sparandet sker i fonder som ligger i en ISK. Sparandet står i barnens namn (de är 12 och 17 år). Jag brukar aldrig ha över 10 fonder. Just nu är det 9. Saker som jag tittar på när jag väljer fond är: fondens inriktning, track record (3–5 år), förvaltare, Morningsstars fondbetyg, risknivå och … Läs mer